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    浅谈风险投资

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    摘要:风险投资是资本市场上一个颇有特色的机制,它以其灵活的投资方式促进了技术创新和高新技术产业的发展,是科技进步的“孵化器”和现代社会经济增长的“助推器”;同时伴随高风险带来的高收益和高增长,也吸引着越来越多的职业金融家参与风险投资,出现了一个又一个的投资“神话”。风险投资正以独特的魅力风靡全球。

    关键词:风险投资;资本市??;权益性投资

    一、风险投资的内涵

    风险投资,又称风险资本,是指把资金投向蕴藏着失败危险的高科技项目及其产品开发领域,以期在促进新技术成果尽快商品化过程中获得资本收益的一种投资行为;一般多以投资基金方式运作,表现为以设立公司等组织形式来投资于未上市的新兴中小企业的一种既承担高风险又谋求高回报的资本形态。

    二、风险投资的一般特征

    在风险投资过程中,高风险和高收益相伴而行。一般地,风险投资必须满足几个特征:

    (一)风险投资是对未来具有高成长性企业的投资

    风险投资在本质上不是追求在不远将来的看得见、摸得着的现实经济利益,也不同于科研基金只关注社会效益和科学价值。不少高成长的企业或者项目不一定具备或者需要高科技。

    (二)风险投资是一种属于高风险、高收益的投资

    风险投资具有主观判断失误率高、经营不稳定和投资回报周期长的高风险特点;同时由于从产品研发到批量生产再到市场营销与同行竞争,每一个环节稍有不慎就有可能前功尽弃。以美国为例,通常风险投资的成功率只有15%~20%左右,60%以上的投资受挫。但是另外一方面,成功的风险投资回报率也高得惊人。

    (三)风险投资是一种流动性较弱的权益性投资

    风险投资是一种权益性资本而不是普通的融资,这就决定了其流动性比较小。风险投资从起步到推出,通常时间比较长,根据美国方面的调查表明,从1972年到1982年,157家风险企业平均需要30个月才能达到现金流平衡点,需要75个月才能达到损益平衡点。

    (四)风险投资是一种投资与管理相结合的投资

    风险投资主要是由基金为主的中介机构所进行的投资活动。风险投资机构自始至终参与企业的经营管理并随时向企业提供咨询服务。风险投资机构在提高企业的经营效率方面确实有很大的优势。尤其具有在公司财务、公司战略和市场信息方面的专长。

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